在“双碳”目标指引下,全球能源结构重塑,风电成为推进能源转型的重要抓手,叠加风电项目自身经济性的驱使,风电行业近些年发展迅速。4月28日晚间,全球海上风电龙头明阳智能发布2022年年度报告。公司2022年实现营业收入307.48亿元,同比增加12.98%,实现净利润34.55亿元,同比增长9.4%;基本每股收益盈利1.59元。此外,公司拟向全体股东每10股派发现金红,合计派发现金红利6.91亿元。

风电行业景气度高企,龙头公司得长期续航

宏观来看,在全球气候变暖及能源危机的大背景下,全球各国加快自身能源升级,持续推动能源改革,大力加强新能源的开发利用,“碳中和”已经成为越来越多国家和地区的长期战略目标。因此,在碳中和目标下需求乐观,全球风电装机稳健增长。

根据GWEC的数据,2015-2021年,全球风电新增装机从63.5GW增长至93.6GW,CAGR为6.69%。预计2022-2026 年全球风电年均新增装机111.4GW,2026年风电累计装机规模将达到1394.4GW。而若想实现本世纪末全球温升1.5℃以内及2050年净零排放的目标,2030年的累计装机规模需要超过3000GW,新增装机量是2021年的4倍。以2021年新增装机93.6GW计算,2030年的年新增装机将达到374.4GW,22-30的CAGR为18%。

与此同时,目前国内顶层设计完善,各地区“十四五”规划的风电装机规模也逐渐清晰。根据风芒能源统计,截至2022年12月,全国共有31个省市自治区已明确”十四五”风光装机规划,风电规划的装机规模达307GW,未来风电发展空间或比预测和想象中来的更广阔。

作为全球海上风电龙头,2022年明阳智能实现风机对外销售7.31GW,同比增长21.14%。结合其2022年营业收入307.48亿元、净利润34.55亿元计算,2019-2022年,明阳智能营收/净利润CAGR高达43.1%/69.3%,远远领先行业增速。此外,明阳智能的盈利能力不断提升,在手订单充足,报告期内,明阳智能风机新增订单更是达到18.65GW,同比增长66%。新签订单量位列全年中国风电整机商风机订单量排名首位,新签海上订单为国内整机商中海上风机新增订单量之最。

平价时代,把握结构化转型升级机会

回望新能源产业发展的历史,推动价格踏入平价,是实现经济性的重要一环,也是产业规律。

据了解,随着陆上风电和海上风电的全面平价,明阳智能通过大机型出货占比提升,与产业链协同以及关键零部件自供等方式实现成本端的下降,保障盈利能力的稳定性。

从财报中可以看到,明阳智能积极推动全行业风机大型化进程,陆上风机机型单机功率正在以3MW、4MW主力机型向5MW、6MW、7MW、8MW机型推进。海上风机机型单机功率从5.5MW到 6.45MW已经迭代到8MW、11MW、12MW和更高的16MW机型。此外,报告期,明阳智能陆上风电超大机型MySE7.15MW顺利下线,并发布了MySE8.5MW陆上机型。海上风电方面,明阳智能MySE12MW海上风机顺利下线。尤其是在深海风资源探索方面,明阳智能发布了双转子漂浮式海上风电平台Ocean-X。且多款风机产品接连斩获行业大奖,在WindpowerMonthly发布的2022年度“全球最佳风机”榜单中,明阳智能MySE6.25-200机型入选“全球最佳陆上风机(5.6MW以上)”第一名。

从产品产销量来看,3.XMW-5.XMW产品销售量1280台,比上年增长17%;6.XMW以上产品销售量301台,比上年增长5.24%。同时,明阳智能通过持续推动风机大型化和轻量化,使得风机单位材料消耗量不断下降,从而进一步降低风机产品的材料成本和制造成本。

此外,明阳智能根据市场需求,充分发挥研发的领先性和风机技术的优越性,在推动机组大型化、轻量化和风电度电成本的下降上加强研发投入,加速向综合能源解决方案提供商转型。

整体来看,踏入平价时代,海风项目的经济性逐渐显现。无论是海外还是国内,对海风新增装机的诉求巨大,随着海风平价降本的推进,海风项目的收益率不断提升,实际的装机需求将更为乐观。明阳智能作为行业龙头,有足够的竞争力去保障业绩的持续增长。另一方面,明阳智能通过大机型出货占比提升,与产业链协同以及关键零部件自供等方式实现成本端的下降,以及综合能源业务的布局也保障了盈利能力的稳定性。

据了解,目前明阳智能自营电站规模稳步提升,“风光储氢”一体化布局持续推进。

光伏电站方面,报告期内,明阳智能共实现电站运营收入13.36亿元,开工建设广东阳江 500MW 海上风电项目和海南东方1500MW 海上风电项目;另外,公司内蒙古通辽市开鲁600MW风电和配套的345MWh储能电站已实现部分并网。光伏电池片及组件方面,明阳智能光伏异质结电池片和组件生产线顺利投产,钙钛矿电池研发也取得了重要突破;储能系统业务方面,报告期内出货达到1087MWh,出货量位居“储能领跑者联盟”(EESA)统计的国内储能系统集成(不含户储)行业第九名。随着明阳智能风光储氢一体化布局得到进一步完善,结合自身风光储氢整体电站设计能力,明阳智能风光储氢协同效应初显。