2022年下半年,新疆防疫局势骤然严峻,严重冲击着红枣产业。新疆G企业作为一家红枣加工销售商,面临资金短缺与库存贬值两重风险。为此,浙期实业创新点价回购模式,以“仓单回购+套期保值”的方案为G企业融资4000万元,并通过套保获得盈利200万元,及时地解决企业的经营难题,有效地应对市场风险。

近年来,新疆通过引入新品种、推广新技术,使得红枣产业发展迅速,已成为全国第一大红枣产区,红枣俨然成为促进新疆发展、推进乡村振兴的重要产业。然而随着红枣产量快速提升,红枣收购价也随之走低,抑制着了枣农的种植积极性。加之2022年新疆疫情反复,红枣企业普遍遭遇资金短缺、销售不畅等困难,面临着经营发展难题。新疆G企业是一家农业产业化企业,围绕特色林果战略积极深入布局红枣产业链,初步形成了基地建设、收购加工、储藏和销售加工的业务布局。不过G企业同样面临着红枣产业困境,避险需求强烈,亟需寻求破解之道。

一般来说,每年的10月至次年的3月是红枣的消费旺季,而4-9月则是消费淡季,红枣收购期集中在10月至11月。在2022年收购期前(7-9月),G企业既需要应对销售回款慢的问题,也需要准备大量的新季收购资金,面临着较大的资金压力。与此同时,红枣价格持续低迷,使得G企业的红枣库存贬值风险较大。因此G企业不仅需要解决资金难题,还需要应对库存贬值风险。在了解G企业的需求后,浙商期货有限公司的全资风险管理子公司浙江浙期实业有限公司制定了相应的解决方案。浙期实业发挥风险管理专业优势,创新开发出“仓单回购+套期保值”的点价回购业务模式,既满足了企业4000余万元的短期资金需求,也帮助企业实现套保盈利200余万元。

仓单回购解决资金需求。2022年7月,浙期实业与G企业签订标准仓单采购合同,向G企业采购红枣标准仓单合计4000吨,价格为10700元/吨。在合同签订后并经确认货权后,浙期实业向G企业支付货款4280万元,有效地缓解了G企业的资金压力。同时,浙期实业与G企业签定远期销售合同,约定以传统的固定价回购2000吨红枣,G企业于9月就2000吨红枣仓单进行回购。

创新服务应对市场风险。针对红枣价格下跌风险,G企业希望对一半库存进行同步套期保值。为此浙期实业定制了“仓单回购+套期保值”的方案,由G企业对剩余2000吨红枣实行点价回购。具体操作为:浙期实业通过期货盘面建立2000吨期货空头套保头寸;待资金充裕时,G企业择机通过盘面点价的方式分批回购仓单。在回购期间,红枣价格下跌逾1000元/吨,点价回购模式为G企业实现套保盈利200余万元,扣除回购资金成本后,实现综合收益168.3万元。

资金短缺和库存贬值是实体企业面临的共性风险,而点价回购方案则将仓单回购与套期保值相结合,既能满足企业短期融资需求,也能解决企业库存风险难题,因此更契合企业的实际经营需求,易被企业接受和使用。2022年浙期实业与G企业共开展红枣基差贸易12000余吨,贸易金额逾1.3亿元,有力地支持了G企业稳定经营。通过创新点价回购模式,浙期实业为实体企业提供了更加灵活的风险管理方案,推动了新疆红枣产业的高质量发展。