6月30日，四川蓝光嘉宝服务集团股份有限公司(简称：蓝光嘉宝服务，2606.HK)与珠海市住宅物业管理有限公司、宁夏安欣物业服务有限公司、成都鑫天禹物业管理有限公司、浙江当代物业服务有限公司、广安万品物业管理有限公司等5家公司签署股权合作协议。

　　同时，蓝光嘉宝服务与国有企业安徽明光市嘉恒置业有限公司达成合作，成立合资公司。值得注意的是，这家国企拥有公园、地铁站、博物馆、车站、经济开发区、工业园区等丰富业态，意味着蓝光嘉宝服务未来在聚焦住宅细分市场领域的同时，将在城市运营服务方面有更多的可能性。

　　求大同存小异 为合作伙伴赋能

　　股权合作签约仪式在成都高新皇冠假日酒店隆重举行，蓝光嘉宝服务董事长姚敏、副董事长孙哲峰、总裁刘侠等公司相关领导及签约合作方的管理团队共同出席。

　　签约仪式上，蓝光嘉宝服务与各方就强强联合、深度合作、优势互补达成共识，明确了长期稳定战略合作关系。蓝光嘉宝服务董事长姚敏强调，蓝光嘉宝服务将严格按照“三会”管理机制，在保证公司合规运行的前提下，充分授权董事会决策机制，提升决策效率，将充分尊重各公司所在区域特性及既有优势个性，求大同、存小异。

　　随着市拓经验的不断丰富，蓝光嘉宝服务已形成一套成熟的运营模式。姚敏表示，在过去三到四年的时间里，蓝光嘉宝服务先后与11家公司签订股权合作协议。在合作过程中总结探索了一些成熟的合作模式和运营经验。“无论是在服务品质，还是经营能力、管理能力等方面，蓝光嘉宝服务的合作伙伴都实现了显著提升，合作承诺得到兑现，整体投资价值凸显。其中，蓝光嘉宝服务在2016年收购的第一家物业企业，成都国嘉物业在三年内就实现投资回报，创下行业典范。”

　　特别的是，在此次签约仪式中，对于成都鑫天禹物业的收并购，是由蓝光嘉宝服务控股的成都东景物业完成。据了解，在资金链稳定、管理运营稳健、发展稳固的情况下，蓝光嘉宝服务鼓励旗下收并购公司根据发展需求进行收并购行为，也将基于丰富的收并购经验，在运营管理、团队建设、企业文化建设和内部控制风险防范等多方面为其赋能，加强内部协作机制的建立和运行，组建良好的经营管理团队，实现双方业务整合过程中快速有效融合。

　　收并购步伐提速 全国战略化布局

　　借助此次股权合作，加之前期战略合作、全委业务等积淀，蓝光嘉宝服务今年的新增合约面积已达2055万方，并迎来共计16家志同道合的收并购战略合作伙伴。

　　值得一提的是，通过与上述5家公司的股权合作，为蓝光嘉宝服务带来共计875万方新增在管面积，侧面反映了蓝光嘉宝服务作为2020中国物业服务百强企业第11位的综合实力，也表明了其与国内头部物企在规模上的差距进一步缩小。随着行业集中度进一步提升，相信未来物业百强格局将再次迎来变化。

　　事实上，自登陆港股市场后，蓝光嘉宝服务的“投资”动作就开始提速。2019年底完成与江苏常发物业、浙江中能物业的合作，2020年起陆续与成都创艺物业、无锡东洲物业、成都三朴物业成功“牵手”，再加上此次的战略签约，蓝光嘉宝服务自上市后已完成对10家物企的股权合作工作，规模化发展速度不断提速。

　　通过梳理可以发现，截至2019年底已进驻全国69个重点城市的蓝光嘉宝服务，尚未在珠海这样的高潜力城市形成布局。而此次与珠海住宅物业管理合作，将帮助蓝光嘉宝服务实现在这些区域零的突破，借助其地缘优势与市场资源优势，融入当地市场，扩大市场占有率。

　　此次股权合作之后，蓝光嘉宝服务将与战略合作伙伴形成现有业态、区域互补，有力提升业务规模、盈利能力及市场覆盖率，延伸管理深度，强化市场竞争力和品牌影响力。

　　以系统性投资逻辑 为市场提供收并购范本

　　纵观蓝光嘉宝服务的市拓进化论，其选择的标的项目多分布于中心区域高价值地，且集中度高，这也符合蓝光嘉宝服务提出的“1+1+N”战略布局，即巩固西南领先、战略聚焦华东、全面拓展布局高价值区域。

　　此外，这些企业与蓝光嘉宝服务的奋斗基因高度契合，属于区域内非常优质的物业管理服务企业，本身具有较好的成长性，大多具有项目品质高、物业费单价高、企业自身盈利能力及市场扩张能力强等特点。

　　虽然有了资本的加持，但分析蓝光嘉宝服务的扩张之路，其依然保持着“宁缺毋滥”的理性态度。据介绍，蓝光嘉宝服务在进行收并购前，将以包含所在区域、收费单价、历史沿革、净利率情况、财务管理情况、收缴率情况等在内的“六不准、十谨慎”原则关注标的企业的基础情况;并重点围绕高匹配、高收益、高成长、高稳定以及高风险控制等“五高”进行价值判断;再通过对头部企业在并购活动中资本的关注要素及投资模型的分析，形成蓝光嘉宝服务覆盖收入、成本、利润、净利率等10项财务指标及囊括交易PE、支付方式、对赌条件、公司治理等8项交易条件指标，从而与项目匹配，通过整合模型，确定项目可提升的空间，将项目按五分法分类，并最终判断交易是否合理可行。

　　通过风控、运营、资金池、人才等方面的优化，蓝光嘉宝服务形成了一套严谨缜密的投资管理机制，使得投资进入系统化、规模化运作。在此机制下的一次次成功，也为市场提供了收并购的范本。

　　面对物业管理行业万亿级大市场，跑马圈地、规模拓展已成为头部物企的必争之路。同心者同路，未来，蓝光嘉宝服务将以资本市场视角，不断提升包括市场化能力、标准化复制能力、面积储备能力、利润收入水平等在内的核心竞争力，为企业高速发展提供持续动力。同时，蓝光嘉宝服务将以更开放的心态，更广阔的合作空间，通过数字科技化手段，为更多中小型企业赋能，帮助他们突破发展瓶颈，创造价值，共同发展。