来源：小多金服

ESG概念

想要写好一份企业社会责任/ESG报告，那就先要知道什么ESG。

其实，对于境内上市公司，ESG就是更加“高大上”版的企业社会责任（CSR）。ESG全称为Environmental, Social and Governance，即环境、社会及管治。CSR泛指一间公司在履行社会责任方面的积极性、贡献及实务，这一词通常由企业一方所采用 。而ESG则往往被基金经理、投资者以及港股上市公司提及，但是两者本质意义差别不大。

ESG关注企业环境、社会和治理三方面的绩效表现。环境主要包括碳排放、气候变化、废弃物管理、资源管理、生物多样性等；社会主要包括员工健康与安全、员工培训与发展、员工权益、供应链责任管理、社区沟通、产品责任、客户服务等；治理主要包括公司治理架构、董事会多样性、风险管理、信息披露等。

为了方便阅读，以下所举规则及案例不再区分CSR和ESG。

ESG对公司的影响

既然我们已经了解了ESG是什么，那接下来我们就来看看ESG是如何影响着公司的日常运营，如何影响投资者的呢？

随着A股被纳入明晟（MSCI）指数，以及国内ESG相关政策逐步建立，不少投资者对ESG的关注度也逐步提高。对于公司而言，ESG对信息披露提出更高要求，也会对财务数据产生影响，此外，还会改变公司发展战略及业务发展方向，同时影响上市公司的价值评估以及投资者的投资决策。

01 | 影响日常信息披露工作

从目前国际和国内的趋势来看，越来越多的政府或金融监管机构通过明确的法律、法规或管理办法强制要求或鼓励上市公司披露ESG相关信息。如2019年12月，香港联合交易所刊发新版《环境、社会及管治报告指引》，对ESG报告内容及管理提出更高的要求；2020年9月，上交所刊发《上海证券交易所科创板上市公司自律监管规则适用指引第2号——自愿信息披露》，鼓励科创板公司披露环境、社会责任和公司治理相关信息；同月，深交所修订并发布了《深圳证券交易所上市公司信息披露工作考核办法》，指出将对上市公司履行社会责任的披露情况进行考核；2020年12月，上海市人民政府印发《关于推动提高上海上市公司质量的若干措施》的通知，指出将推动上市公司建立健全环境、社会和公司治理（ESG）信息披露制度，并要求相关行业主管部门和机构要按照资本市场规则，支持、配合、督促上市公司依法披露相关信息。因此，这对于上市公司的ESG信息披露工作提出更高要求。

02 | 影响公司财务数据

尽管如上文提及ESG主要包括环境、社会及管治信息，通常被视为非财务信息，但对上市公司仍可能产生财务影响。如一家10年前兴建的燃煤发电厂，预计使用寿命为50年。由于政府决定在能源业实行“去煤化”，预计该燃煤发电厂将提早（如在15年内）停产。这项资产的使用寿命因此减半至25年。这就直接影响公司的资产的账面价值。

03 | 影响公司发展战略及业务发展方向

财务数据只是体现公司运营成果的一种方式，而站在更高层面，ESG会直接影响公司的发展战略及业务发展方向。如随着气候变暖现象的加剧，中国在第七十五届联合国大会一般性辩论中承诺“碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”，不少汽车行业公司已经开始转型之路，加大对于新能源汽车的研发与生产。

04 | 影响上市公司的价值评估以及投资者投资决策

根据中证指数公司研究结果表明，公司ESG责任表现与公司市场价值存在正向关系，拥有优秀的ESG信息披露的公司更受投资者欢迎，能够获取超额投资收益，对于引导长期投资和价值投资具有积极意义。

图1：中证ESG评价分组历史收益与波动率

数据来源：中证指数研究：ESG投资价值与ESG指数投资

图2：中证ESG评价分组的盈利能力与股息率水平（2017/6-2019/12）

数据来源：中证指数研究：ESG投资价值与ESG指数投资

 

按照ESG评价的高低，中证将沪深300中的股票分为了五个组别，ESG1至ESG5评价由高到低。相较于评分较低的ESG组，评分较高的ESG组有着更好的收益表现和更低的波动率，不同ESG评价的股票收益波动差异明显（见图1）。不仅如此，实证还表明ESG评价越高的公司有着相对更高的净资产收益率，盈利能力更强，股息率更高（见图2）。总体而言，有着高评价ESG治理的公司既有不俗的业绩表现，也有可观的投资价值。

编写社会责任/ESG报告主要涵盖八大步骤

既然ESG会对公司的运营以及投资者的投资决策产生不小影响，那如何编制好一份ESG报告，如何向投资者展示公司年度ESG绩效呢？记住以下八个步骤，ESG报告编制工作将会易如反掌：

01 | 选择合适的报告编制指引

想要写好一份社会责任/ESG报告，首先需要确定一个遵循或者参考的报告编制指引，这样才会让这份报告显得有理有据，有所章法。投资者在阅读报告时也会觉得报告内容更加全面可靠，体现公司的专业水平。

市场上主要的ESG报告编制指引包括：

除此之外，针对不同行业，各类组织和机构也发布了具有行业特色的ESG报告编制指引，以向各利益相关方更加具体明确地传递行业信息，如针对电子工业，中国电子工业标准化技术协会社会责任工作委员会刊发了《中国电子信息行业社会责任指南》；针对煤炭、机械、钢铁、石油和化学、纺织、建筑材料、有色金属、电力、矿业等行业，中国工业经济联合会刊发了《中国工业企业及工业协会社会责任指南》等。

案例

①600810神马股份

神马股份2019年社会责任报告主要参考全球报告倡议组织(GRI)《GRI 可持续发展报告指南2016》、国际标准化组织 《ISO 26000：社会责任指南》、联合国可持续发展目标 SDGs、中国社会科学院《中国企业社会责任报告指南（CASS-CSR4.0）》。

②688363 华熙生物

华熙生物2019年社会责任报告主要参考中国社会科学院《中国企业社会责任报告指南（CASS-CSR4.0）》

02 | 组建ESG工作小组，明确工作任务

由于ESG定期报告内容涉及范围较广，涵盖各个部门的工作内容，因此小多建议公司在明确了规范要求以及具体框架后，组建ESG工作小组，并明确各自工作内容以及时间节点要求。一般ESG工作小组由董办牵头，或者由专门的部门负责统筹协调以及资料汇总收集工作，并且保持与董事会的沟通，公司各业务部门以及职能部门参与，负责具体数据信息的填写申报以及相关资料提供。

案例

①600489 中金黄金

中金黄金在2019年社会责任报告中清晰展示了公司社会责任组织结构，公司总部设立社会责任工作指导委员会，由董事长、总经理以及相关部门负责人组成，负责完善社会责任工作管理体系，制定公司社会责任工作战略规划并落实、指导、监督、检查、考核，发布社会责任报告。社会责任工作指导委员会下设办公室，负责具体开展社会责任相关工作。

②688981 中芯国际

中芯国际在2019年社会责任报告中指出，中芯国际设立企业社会责任委员会，推动企业社会责任管理项目实施，实现企业社会责任政策中的目标。该委员会在董事会领导下，由首席财务官担任主席、公共事务副总裁担任副主席，由各职能部门推派代表担任委员会委员，共同推进企业社会责任工作。企业社会责任委员会每月定期举行工作会议，审核社会责任相关议题；定期向公司管理层汇报企业社会责任工作的进展。

03 | 明确报告编制实体范围

在明确了各个部门的ESG报告工作内容后，就需要针对报告本身开展一系列工作了。首先，需要明确报告的实体范围，也就是确定ESG报告中数据以及信息到底涵盖哪些公司。但是，与年报不同的是，ESG报告实体范围的选择较为自由，并不一定需要以是否纳入合并财务报表为标准，而是根据公司实际运营情况，以及不同实体对于环境、社会的影响程度进行判断，但值得注意的是，公司需要在报告中清楚说明实体范围以及选择考虑因素。因此，小多建议公司在选择实体范围时可以从定量以及定性两个层次进行考虑。

案例

①601997 贵阳银行

贵阳银行在2019年社会责任报告中“报告说明”部分就明确指明报告的范围，其中关键绩效表数据涉及部分子公司，帮助投资者清楚了解数据涵盖实体范围。

②688009 中国通号

中国通号在2019年社会责任报告中“关于本报告”部分明确指明报告的范围，除特殊说明外，本报告涵盖中国铁路通信信号股份有限公司总部、分支机构及附属公司，与《中国铁路 通信信号股份有限公司2019年年度报告》对外披露范围保持一致。

04 | 识别利益相关方及选择实质性议题

 

除了需要确定报告实体范围以外，ESG报告还强调重要性原则，即需要确定哪些内容是对利益相关方重要的信息，是应该在报告中提及并进行披露的。因此，公司应该首先确定自己的利益相关方有哪些，同时还需要评估其对于公司的影响程度。然后，通过不同渠道与各类利益相关方进行沟通，了解其重点关注领域以及主要诉求，这就是ESG报告中所谓的实质性议题，此外还需要借助评估工具对这些实质性议题进行排序，确定优先级，从而在报告中才能有所侧重地进行描述。

案例

①600690 海尔智家

海尔智家在2019年社会责任报告中以列表和坐标图的形式清晰展示公司的利益相关方、ESG议题、主要的沟通渠道，以及识别的12个实质性议题。

②688366 昊海生科

昊海生科在2019年环境、社会及管治报告中列示了公司的6类利益相关方以及通过重大性分析识别共26项实质性议题。

05 | 构建ESG指标体系

在确定了报告重点方向后，小多建议公司应该确定需要披露的定量数据与定性信息，因此需要结合第一步选择的报告指引同时还要充分考虑公司数据收集能力以及行业特色，构建ESG指标体系，并下发至相关部门进行填写，最终也可以在报告中进行列示，更加直观地展示公司的ESG绩效表现。

案例

①600000 浦发银行

浦发银行在2019年社会责任报告的报告附录部分以表格的形式清晰展示ESG关键绩效，既包括常规信息如社会经济价值、能耗、员工基本情况等，又涵盖银行特色数据如绿色信贷、小微企业贷款、涉农贷款、信用卡电子账单占比等。

②688396 华润微

华润微在2019年社会责任报告中，展示了公司部分关键财务指标、研发数据、员工数据、采购数据等，展现公司在经济、社会、环境等方面的表现。

06 | 收集整理ESG信息，编制ESG报告

各部门完成各自ESG信息填写后需要统一汇总至一个部门，该部门需要对相关定量数据进行分析对比，确保数据的可比性与可靠性，同时根据ESG信息收集情况进行整理筛选，确定本期报告主题，利用重要性、一致性、平衡性等原则，合理分配各板块内容篇幅，编制ESG报告。

案例

①603882 金域医学

金域医学在2019年社会责任报告中的社会责任管理部分指出，公司设立社会责任工作联络人负责收集集团各部门、事业部及公司社会责任相关资料。

②688388 嘉元科技

嘉元科技在2019年社会责任报告“五、责任管理”中，明确指出2019年，公司有序开展各项责任工作，推进公司社会责任建设，完善社会责任报告数据管理规范和回报渠道；组织编写、审批、发布年度企业社会责任报告等。努力践行并推动企业社会责任事业的持续、深入、健康的发展，为实现企业战略性大发展奠定坚实的社会基础。

07 | ESG报告可视化展现

ESG报告与年报不同的地方在于年报格式统一，均用XBRL软件进行编制，因此在排版以及呈现方式上没有很大差异，但是ESG报告在展现方式上却有很大的自由度，因此小多建议公司可以对ESG报告进行适当的排版，并考虑采用不同的方式进行展现，如H5、官网、手册等。

 

案例

 

①600887 伊利股份

伊利股份通过社会责任/可持续发展报告、官网专区、微信公众号等形式多方位地展现公司环境、社会及管治方面的工作与成果。

2020年4月29日公布伊利2019年度可持续发展报告

2020年5月22日伊利微信公众号发布相关推送文章

伊利官网“企业公民”专栏：

②688007 光峰科技

光峰科技通过发布单独社会责任报告，在官网上设立社会责任专区展现相关工作成果，微信推文展示年度社会责任重点绩效表现。

2020年4月29日公布光峰科技2019年度社会责任报告

2020年4月30日与5月20日光峰微信公众号分别发布2019年度社会责任报告相关推送文章

光峰科技官网“社会责任”专栏：

08 | 寻求ESG报告鉴证及背书

最后，若想提升ESG报告的可靠程度，建议公司可以寻求第三方独立机构对报告进行鉴证背书，提供有限保证或者合理保证。

案例

①601009 南京银行

南京银行在2019年社会责任报告经过独立第三方鉴证，并单独披露了鉴证报告，增加了社会责任报告的可靠性。

记住这八大步骤，编制披露一份专业的ESG报告并非难事。

值得注意的是，ESG报告只是公司ESG管理水平的体现，对于公司来说，更加重要的其实是搭建公司ESG管治架构、完善ESG管理体系、保持ESG利益相关方沟通、提升ESG风险管理能力、关注ESG政策发展、合理利用ESG评级等更高层面的事项。

小多希望大家不仅成为能够为股东创造短期投资回报的公司，更加能够成为为各类利益相关方及投资者提供长期可持续发展价值的世界公民！